# ای سی بی کے منفی شرح نقصان دہ نہیں ہیں ، لیکن مہنگائی مہنگائی میں اضافے کے لئے بڑھ رہی ہے: رائٹرز کے سروے

پالیسی سازوں نے یورو زون میں تاریخی طور پر کم افراط زر اور کمزور نمو سے لڑنے کے لئے سود کی شرح کو صفر فیصد سے کم کردیا لیکن اس پالیسی کو خاص طور پر بینکوں ، سیورز اور پنشنرز نے تنقید کا نشانہ بنایا ہے جن کی آمدنی کو اس نے نقصان پہنچا ہے۔

یہاں تک کہ کچھ ای سی بی کے پالیسی سازوں نے روشنی ڈالی ہے کہ کس طرح منفی شرحیں اثاثے کے بلبلوں کو ایندھن دیتی ہیں اور غیر موثر کاروبار کو فروغ دیتی ہیں۔

ماہرین اقتصادیات میں سے دو تہائی - 30 میں سے 41 - ماہ جنوری نے 10۔14 فروری کو ایک اضافی سوال کا جواب دیا۔ رائٹرز کے اس سروے میں اس کے باوجود کہا گیا ہے کہ یہ پالیسی یورو زون کی معیشت کو بہتر بنانے سے زیادہ نقصان نہیں پہنچا رہی ہے۔

"مجھے نہیں لگتا کہ ہم اس سطح پر ہیں جہاں اس (سب صفر کی شرح) سے منفی اثر پڑنا شروع ہوتا ہے۔ سب سے بڑی تشویش یہ ہے کہ آپ کو کب تک کم یا اس سے بھی منفی شرحیں چلانی پڑیں گی ، “سوشیٹ جنیریل کے سینئر یورپی ماہر معاشیات اناطولی انینکوف نے کہا۔

“ہاں ، ان کا اثر منافع اور بینکاری کی صنعت پر پڑتا ہے ، لیکن پھر بھی آپ کریڈٹ میں اضافہ کر رہے ہیں۔ میرے خیال میں ای سی بی ابھی بھی ٹھیک ہے ، لیکن اس پر بہت سارے سوالیہ نشانات ہیں کہ وہ مستقبل میں منفی شرحوں کے ساتھ کیا کرسکتے ہیں۔

دوسرے بڑے مرکزی بینکوں کی طرح ، بھی امید کی جارہی ہے کہ ای سی بی رواں سال پالیسی مستحکم رکھے ، خاص طور پر جب یورو زون کا مرکزی بینک اس کی سرگرمیوں کا ایک وسیع جائزہ لے رہا ہے جب نئے ای سی بی کے صدر کرسٹین لیگارڈ نے چارج لیا۔

یہ عالمی نمو اور افراط زر ، ایک ہنگامہ خیز تجارتی ماحول ، اور چین میں کورونیوائرس کے پھوٹ پھوٹ کے بدعنوان نقطہ نظر کے باوجود ہے ، جو دنیا بھر میں کاروباری جذبات مجروح کررہا ہے اور اس نے اپنی معیشت کو روک دیا ہے۔

اشتہار

گذشتہ کچھ سالوں کے دوران رائٹرز کی رائے دہندگی بار بار یہ نتیجہ اخذ کرتی رہی ہے کہ ای سی بی ریکارڈ کم شرحوں ، اثاثوں کی خریداری کا دوسرا دور اور بینکوں کو سستے طویل مدتی قرضوں کے باوجود مہنگائی کو صرف 2 فیصد سے کم کے ہدف تک پہنچانے میں کامیاب نہیں ہوگا۔ اب تک وہ درست رہے ہیں۔

"مجھے نہیں لگتا کہ مرکزی بینک کچھ بھی کرسکتا ہے ،" کیپیٹل اکنامکس کے چیف یورپی ماہر معاشیات اینڈریو کیننگھم نے کہا۔

"یہ اسی صورتحال سے ملتا جلتا ہے جو ہم نے جاپان میں ایک طویل عرصے سے دیکھا ہے جہاں یہ واقعی سڑک کے اختتام کو پہنچی ہے ... غیر روایتی پالیسیاں جیسی QE (مقداری نرمی) اور منفی شرحوں اور TLTROs (بینک لون) کی حد تک محدود ہے کرشن لہذا ، مجھے نہیں لگتا کہ مالیاتی پالیسی بہت مدد دے سکتی ہے۔

رائٹرز کے تازہ ترین سروے میں ایک بار پھر پیش گوئی کی گئی ہے کہ اس سال یورو زون کی افراط زر اوسطا 1.3. 2022 فیصد رہے گی ، جو گزشتہ ماہ کے تخمینے سے کوئی تبدیلی نہیں ہوگی ، اور کم سے کم XNUMX تک اس کا ہدف کم رہے گا۔

0.2 تک ہر سہ ماہی میں یورو زون کی جی ڈی پی کی شرح نمو اوسطا 0.3٪ -2022٪ متوقع ہے۔ لیکن اس سال پورے سال کی نمو کی پیش گوئی کو پانچ ماہ کے دوران پہلی مرتبہ کم کیا گیا ، جو 0.9 فیصد رہا ، چونکہ 2020 سے پولنگ شروع ہوئی۔

19 ملکوں کی کرنسی بلاک کی تین بڑی معیشتوں نے آخری سہ ماہی میں مایوس کن نمو کی اطلاع دی جس میں جرمنی فلیٹ لائننگ اور فرانس اور اٹلی کا معاہدہ ہوا۔

ماہرین معاشیات نے بڑے پیمانے پر پیش گوئی کی ہے کہ ای سی بی ڈپازٹ کی شرح -0.5 فیصد رہے گی اور مالی اعانت کی شرح کم سے کم 2022 تک صفر ہی رہے گی ، جو گذشتہ ماہ سے بدلا ہوا ہے۔

ایک قابل ذکر اقلیت۔ 11 میں سے 41 ماہر معاشیات نے کہا کہ ای سی بی کی منفی شرحوں کی پالیسی معیشت کو محرک کرنے سے زیادہ متاثر کررہی ہے۔

اسی طرح کی مستحکم نمو اور کم افراط زر کا سامنا کرنا پڑا ، سویڈن کے مرکزی بینک نے دسمبر میں اپنی بینچ مارک ریٹ کو صفر تک بڑھا کر منفی شرحوں کے پانچ سالہ دور کو ختم کیا۔

زیڈ کے بی کے سینئر ماہر اقتصادیات مارٹن ویڈر نے کہا ، "ریکس بینک نے یہ ظاہر کیا ہے کہ منفی شرح سود کو ترک کرنا ممکن ہے جبکہ اسی وقت میں ایک بہت ہی توسیع شدہ مالیاتی پالیسی پر عمل پیرا ہے جو نمو اور افراط زر کے لئے معاون ہے۔"

“جتنی جلدی ای سی بی منفی شرح سود کو ترک کرے گا ، سب کے ل. بہتر ہے۔ منفی شرح سود کا صرف افراط زر اور افراط زر پر بہت ہی محدود اثر پڑا ہے ، لیکن اس کی بگاڑ بڑی حد تک ہے۔