ہمارے ساتھ رابطہ

معیشت

ہر معاشی سائیکل کی اپنی کرنسی وار ہوتی ہے۔

حصص:

اشاعت

on

1920 کی دہائی میں، فرانس، جرمنی اور بیلجیئم نے سونے کے معیار پر واپس آنے کے لیے اپنی کرنسیوں کی قدر میں کمی کی، جسے پہلی جنگ عظیم کے دوران ترک کر دیا گیا تھا۔ مارکیٹ کریش. 1930 میں، ڈالر کی مضبوطی ایک نئی کرنسی کی جنگ شروع کر سکتی ہے، وضاحت کرتا ہے۔ جوہن گیبریلز, ریجنل ڈائریکٹر پر iBanFirst، کاروبار کے لیے غیر ملکی کرنسی اور بین الاقوامی ادائیگی کی خدمات فراہم کرنے والا ایک معروف ادارہ۔ 

کیا ہم ایک نئی کرنسی جنگ کی طرف بڑھ رہے ہیں؟ فی الحال، صرف چند ممالک ہی امریکی ڈالر کے مقابلے میں اپنی کرنسیوں کے گرنے کا مقابلہ کرنے کے لیے مداخلت کر رہے ہیں۔ ان ممالک میں ایک چیز مشترک ہے: یہ سب ایشیا میں ہیں۔ انڈونیشیا نے روپیہ کو سہارا دینے کے لیے مئی میں اپنے نرخوں میں اضافہ کیا، جب کہ جاپان غیر ملکی کرنسی مارکیٹ میں براہ راست ین کی خریداری پر انحصار کر رہا ہے۔

بینک آف جاپان کی مداخلتوں کی ملی جلی کامیابی 

تازہ ترین تخمینوں کے مطابق، اس ماہ کے اوائل میں بینک آف جاپان کی دو مداخلتوں پر 60 بلین ڈالر لاگت آئی۔ جاپان کے پاس زرمبادلہ کے کافی ذخائر ہیں اور اصولی طور پر، مداخلت جاری رکھ سکتے ہیں۔ تاہم، یکطرفہ مداخلت کی تاثیر مشکوک ہے۔ ماضی میں، کامیاب مداخلتوں کو مانیٹری پالیسی کے ساتھ مربوط اور ہم آہنگ کیا گیا تھا۔ جاپان کی مداخلت کے موثر ہونے کے لیے، امریکی ٹریژری کو بھی ین خریدنے کی ضرورت ہوگی، جس کی فی الحال منصوبہ بندی نہیں کی گئی ہے۔ مزید برآں، بینک آف جاپان کو اپنی مانیٹری پالیسی کو مزید معمول پر لانے کی ضرورت ہوگی، کیونکہ ایک انتہائی مناسب پالیسی طویل مدت میں مضبوط کرنسی سے مطابقت نہیں رکھتی۔

ایشیا میں مسابقتی قدر میں کمی 

مارکیٹ جس چیز کے بارے میں فکر مند ہے وہ مضبوط ڈالر کا مقابلہ کرنے کے لیے ایشیا میں مسابقتی قدر میں کمی کا خطرہ ہے۔ یوآن کی قدر میں کمی گرنے والا پہلا ڈومینو ہو سکتا ہے۔ یہ چین کو دوبارہ مسابقت حاصل کرنے اور اپنی برآمدات سے چلنے والی معیشت کو وبائی امراض سے پہلے کی سطح تک بڑھانے کی اجازت دے گا۔ تجزیہ کار مہینوں سے اس منظر نامے سے خوفزدہ ہیں۔

اشتہار

لیکن کیا کوئی حقیقی خطرہ ہے؟ ہم ایسا نہیں مانتے۔ یوآن کی قدر میں نمایاں کمی (یا یہاں تک کہ قدر میں کمی) کا مطالبہ معاشی حقائق کو نظر انداز کرتا ہے۔ چین کے پاس کرنٹ اکاونٹ کا نمایاں سرپلس ہے، جو اس کی جی ڈی پی کا تقریباً 1-2 فیصد ہے۔ اس کا تجارتی سرپلس جی ڈی پی کا 3-4٪ ہے، اور مینوفیکچرنگ ٹریڈ سرپلس جی ڈی پی کے 10٪ سے زیادہ ہے۔ چینی معیشت کے سائز کو دیکھتے ہوئے — 18 ٹریلین ڈالر، یا عالمی جی ڈی پی کا 15% — یہ سرپلسز بہت زیادہ ہیں۔

سرمائے کی پرواز کا خطرہ 

تاہم، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ کوئی مسئلہ نہیں ہے. بہت سے برآمد کنندگان اپنے منافع کو رینمنبی میں تبدیل نہیں کر رہے ہیں۔ شرح سود میں فرق اور چینی پالیسی پر اعتماد کی کمی کی وجہ سے سرمائے کا اخراج نمایاں ہے۔ 2023 میں، وہ پانچ سالوں میں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے، حکام کو بری یادیں یاد دلاتے ہوئے۔ 

مزید یہ کہ، یوآن کی قدر میں کمی صرف سرمائے کی پرواز کو تقویت دے گی، جیسا کہ 2015-16 میں ہوا تھا۔ چین کی اقتصادی تاریخ کا یہ تکلیف دہ لمحہ ممکنہ طور پر بیجنگ کو شرح مبادلہ کے انتظام میں محتاط بنا دیتا ہے۔ سال کے آغاز سے، چین نے بنیادی طور پر مرکزی بینک کے زرمبادلہ کے وسیع ذخائر کو استعمال کیے بغیر ڈالر کے مقابلے میں رینمنبی کو مستحکم رکھنے کی کوشش کی ہے۔ اس کے بجائے، اس نے روزانہ فکسنگ اور عوامی کمرشل بینکوں کی مارکیٹ میں براہ راست مداخلت پر انحصار کیا ہے تاکہ یہ اشارہ کیا جا سکے کہ ڈالر کے مقابلے میں یوآن کی قدر میں کمی مطلوب نہیں ہے۔

کرنسی میں ہیرا پھیری؟ 

ٹرمپ دور کے برعکس، بائیڈن انتظامیہ یوآن کی سطح سے مطمئن نظر آتی ہے۔ چین کا کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس اتنا زیادہ نہیں ہے کہ امریکی ٹریژری اسے کرنسی میں ہیرا پھیری کی علامت سمجھے۔ مزید برآں، چین کے غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کی نمو نسبتاً مستحکم ہے، مزید یہ کہ کوئی ہیرا پھیری نہیں ہے۔ آخر میں، واشنگٹن اچھی طرح جانتا ہے کہ یوآن پر نیچے کی طرف دباؤ جزوی طور پر مضبوط ڈالر کی عکاسی کرتا ہے۔

جب تک یو ایس فیڈرل ریزرو شرح کو کم کرنے کی طرف نہیں بڑھتا — جو اس سال ہونا غیر یقینی ہے — مضبوط ڈالر چین اور باقی دنیا کے لیے ایک مسئلہ رہے گا۔ تاہم، iBanFirst کے تجزیہ کاروں کو شک ہے کہ مضبوط ڈالر کا مناسب جواب مسابقتی قدر میں کمی کا ایک سلسلہ ہے، خاص طور پر چین میں۔

اس مضمون کا اشتراک کریں:

EU رپورٹر مختلف قسم کے بیرونی ذرائع سے مضامین شائع کرتا ہے جو وسیع نقطہ نظر کا اظہار کرتے ہیں۔ ان مضامین میں لی گئی پوزیشنز ضروری نہیں کہ وہ EU Reporter کی ہوں۔

رجحان سازی